투자전략
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![[경제분석] 미국, 내수는 양호하다](/img/research/default/rpt_m8_01.jpg)
[경제분석] 미국, 내수는 양호하다
1/4분기 미국 경제성장률은 예상을 하회했습니다. 순수출의 성장 기여도가 크게 하락했기 때문입니다. 양호한 서비스 소비, IT 중심의 투자 증가, 주거용 투자 회복 등을 감안하면, 추가적인 경기 위축 가능성은 높지 않아 보입니다.
국내외 경제 최규호 2024.04.26
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![[경제분석] 한국, 수출과 내수 동반 회복](/img/research/default/rpt_m8_02.jpg)
[경제분석] 한국, 수출과 내수 동반 회복
1/4분기 국내 경기 회복세가 강해졌습니다. 내수와 수출이 고르게 성장에 기여했기 때문입니다. 수출 반등 및 소비와 투자의 완만한 회복을 감안하면, 상반기 성장은 당초 예상보다 양호할 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2024.04.25
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![[경제분석] 중국, 경기 반등 재확인](/img/research/default/rpt_m8_03.jpg)
[경제분석] 중국, 경기 반등 재확인
1/4분기 중국 경기는 제조업이 회복을 주도하면서 반등했습니다. 3월 실물지표가 다소 둔화됐지만, 제조업 반등과 정책 효과 등을 감안하면, 경기 회복 흐름은 이어질 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2024.04.16
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![[경제분석] 3월 미국 소매판매: 연준은 서두를 필요가 없다](/img/research/default/rpt_m8_04.jpg)
[경제분석] 3월 미국 소매판매: 연준은 서두를 필요가 없다
미국 소매판매가 예상을 상회했습니다. 내구재를 제외한 소비가 대체로 양호했기 때문입니다. 여전히 급격한 소비 위축 조짐은 찾아보기 어렵습니다. 양호한 소비는 물가 둔화를 더디게 하는 요인이기 때문에 연준은 신중한 스탠스를 유지할 것으로 예상합니다.
국내외 경제 최규호 2024.04.16
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![[경제분석] 그래도 연내 인하](/img/research/default/rpt_m8_05.jpg)
[경제분석] 그래도 연내 인하
3월 미국 CPI가 예상을 상회하면서 금리 인하 기대가 약해지고, 심지어 금리 동결 또는 인상 시나리오까지 제기되고 있습니다. 물가 둔화가 예상보다 더디기는 하지만, 시장 반응은 다소 과도한 것 같습니다. CPI와 달리 PCE 물가는 연준 전망에서 크게 벗어나지 않았고, 과거 인하 사이클과 비교해도 연내 인하는 유력합니다.
국내외 경제 임혜윤 2024.04.15
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![[경제분석] ECB, 6월 인하 가능하다](/img/research/default/rpt_m8_06.jpg)
[경제분석] ECB, 6월 인하 가능하다
ECB가 금리 인하 가능성을 언급했습니다. 경기 하방 압력이 우세한 가운데, 물가와 임금 상승 압력의 약화 가능성을 감안하면, 6월에 금리 인하가 시작될 것으로 예상합니다.
국내외 경제 최규호 2024.04.12
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![[경제분석] 3월 미국 CPI: 쉽지 않은 물가 안정](/img/research/default/rpt_m8_07.jpg)
[경제분석] 3월 미국 CPI: 쉽지 않은 물가 안정
미국 물가 상승 압력이 유지됐습니다. 주거 물가 둔화가 더딘 데다 여타 서비스 물가 오름세도 강했기 때문입니다. 서비스 물가 둔화가 더디게 진행되면서 당분간 물가 상승률은 3%를 상회할 전망입니다. 따라서 연준의 정책 스탠스도 보다 신중해질 수 있습니다.
국내외 경제 최규호 2024.04.11
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![[경제분석] 3월 미국 고용: 바람직한 시나리오](/img/research/default/rpt_m8_08.jpg)
[경제분석] 3월 미국 고용: 바람직한 시나리오
미국 고용지표가 예상을 상회하면서 급격한 고용 위축 가능성이 낮다는 점도 재확인됐습니다. 구인수요가 양호한 가운데, 노동공급이 늘어나는 그림은 가계와 기업 모두에게 긍정적인 변화입니다. 고용지표는 미국 경기의 연착륙을 시사하고 있습니다.
국내외 경제 임혜윤 2024.04.08
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![[경제분석] 수출 모멘텀으로 본 KOSPI 고점](/img/research/default/rpt_m8_09.jpg)
[경제분석] 수출 모멘텀으로 본 KOSPI 고점
한국 수출은 양호하지만, 반도체와 여타 품목 간 격차가 커지고 있습니다. 수출 증가율은 5~6월에 정점을 지날 것으로 예상하는데, 반도체 이외 품목의 수요 회복이 더디기 때문에 하반기 수출액이 지속적으로 늘어나기는 어려워 보입니다. KOSPI는 수출 모멘텀이 둔화되는 6월에 조정 받을 가능성이 있습니다.
국내외 경제 임혜윤 2024.04.01
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![[경제분석] 2월 한국 산업활동동향: 수출이 주도하는 회복](/img/research/default/rpt_m8_10.jpg)
[경제분석] 2월 한국 산업활동동향: 수출이 주도하는 회복
지난달 국내 경기는 반등했습니다. 소비가 둔화됐지만, 반도체와 기계 생산이 늘었고 투자도 증가했습니다. 수출 반등과 완만한 소비 둔화를 고려하면, 경기 회복 흐름은 이어질 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2024.03.29
